ABŞ mərkəzli investisiya bankı “Goldman Sachs” (GS) və ABŞ Xəzinə naziri Skott Bessent (Scott Bessent) sabit kriptovalyutalara (stablecoin) qlobal marağın sürətlə artacağını, bunun maliyyə sistemində böyük dəyişikliklərə yol aça biləcəyini bildirirlər.

“Goldman Sachs”ın analitikləri sabit kriptovalyutalara marağı keçmişdəki böyük maliyyə transformasiyaları ilə müqayisə edir. Banka görə, qızıl həracı kimi tarixi hadisələrə bənzər şəkildə bu yeni rəqəmsal aktiv sinfi trilyonlarla dollarlıq potensiala malikdir.

ABŞ xəzinə kağızlarına tələblə bağlı yeni gözləntilər

“Financial Times”ın məlumatına əsasən, Xəzinə naziri Skott Bessent sabit kriptovalyutaların ABŞ xəzinə istiqrazlarına tələbi artıracağına inanır. Bessentin sözlərinə görə, bu proses hökuməti daha çox qısamüddətli borclanmaya yönəldə bilər. Sabit kriptovalyutalar birbaşa ABŞ dolları və ya xəzinə kağızları kimi yüksək keyfiyyətli qiymətli kağızlarla dəstəkləndiyi üçün, hər yeni “stablecoin” emissiyası mütənasib şəkildə xəzinə kağızlarına əlavə tələb yaradır.

Bu yanaşma göstərir ki, sabit kriptovalyutalar təkcə rəqəmsal aktiv deyil, həm də dövlət maliyyələşdirilməsi alətlərinə təsir göstərə bilən strukturlardır. Bessent iyul ayında verdiyi açıqlamada dollarla birəbir dəstəklənən bu rəqəmsal aktivlərin istiqraz qiymətlərini yuxarı çəkmə potensialını vurğulamışdı.

“Wall Street”in baxışı: strateji aktiv sinfi

“Goldman Sachs”ın hesabatına görə, sabit kriptovalyutaların ABŞ-da tənzimlənə bilən əsasda qurulması maliyyə sistemi üçün böyük imkanlar aça bilər. Bank xüsusən dollara sabitlənmiş rəqəmsal aktivlərin ödəniş sistemlərində yayılmasının ardınca geniş investor kütləsi ilə görüşəcəyini qiymətləndirir.

Emissiyanın artması bu aktivləri dəstəkləyən borclanma alətlərinə (xəzinə kağızlarına) alım təzyiqini gücləndirir. Bu isə mövcud xəzinə istiqrazları bazarını xüsusilə qısamüddətli alətlər baxımından canlandıra bilər.

UBS-dən əks mövqe: Pul kütləsinin yenidən bölüşdürülməsi

Bununla belə, fərqli baxışlar da var. UBS-in baş iqtisadçısı Pol Donoven (Paul Donovan) sabit kriptovalyutaların istiqrazlara struktur tələbi qalıcı şəkildə artırmayacağını düşünür. Donovenə görə, söhbət daha çox pul təklifinin forma dəyişməsindən gedir və bu, sistemli tələbi yaratmır.

O, həmçinin Xəzinə naziri Bessentin sabit kriptovalyutaların dövlət borcunun maliyyələşdirilməsində effektiv olacağı barədə fikrini struktur baxımından yanlış hesab edir: investor əlindəki istiqrazı satıb stablecoin aldığı halda, həmin mənbənin yenidən xəzinə kağızlarına yönəlməsi tələbin profilini dəyişmir.

“Goldman Sachs” analitiklərinin proqnozlarına görə, mövcud dinamika ilə sabit kriptovalyuta bazarı trilyon dollarlıq miqyas qazana bilər. Hər yeni emissiya arxasındakı aktiv olan ABŞ xəzinə kağızlarına marağı mütənasib artırır; xüsusən qısamüddətli, aşağı gəlirlikli alətlərdə likvidlik üçün yeni dinamizm yarana bilər.

Gələcəkdə sabit kriptovalyutaların təkcə fərdi deyil, həm də böyük institusional investorlar və hökumətlər üçün əhəmiyyətli pozisiya alətinə çevrilməsi gözlənilir. Bu müddətdə tənzimləmə və nəzarət mexanizmlərinin necə formalaşacağı sektorun istiqamətini müəyyən edəcək əsas faktorlardan biri olacaq.

Dövlət maliyyələşdirilməsində yeni mərhələ?

ABŞ Xəzinə Nazirliyinin sabit kriptovalyutalara diqqəti, bu rəqəmsal aktivlərin yalnız ödəniş vasitəsi və ya alternativ investisiya deyil, eyni zamanda dövlət borclanması üzərində təsirli qaldıraq kimi görüldüyünə işarə edir. Bu isə ənənəvi dövlət maliyyələşdirmə yanaşmasında mühüm paradigma dəyişikliyi anlamına gələ bilər.

Sabit kriptovalyuta bazarının qarşıdakı dövrdə necə formalaşacağı və bu strukturların xəzinə bazarları ilə inteqrasiyası həm “Wall Street”, həm də tənzimləyici qurumlar tərəfindən yaxından izlənəcək. Bütün bu proseslər rəqəmsal aktivlərin qlobal maliyyə sistemindəki yerini yenidən təyin edə biləcək dinamiklər daşıyır.