“ING” ABŞ dollarının dəyər itirməyə davam etməsi halında EUR/USD məzənnəsinin 2025-ci ilin sonunda 1,20, 2026-cı ilin sonunda isə 1,22–1,25 aralığına çatacağını proqnozlaşdırır. FED-in 2025-ci ildə sentyabr, oktyabr və dekabr aylarında üç dəfə 25 baza bəndlik faiz endirimi etməsi və son faiz səviyyəsinin 2026-cı ildə 3,25%-ə çatması gözlənilir.

ABŞ işçi bazarında yumşalma, inflyasiyada qalıcı təzyiqlərin zəifləməsi və mövsümi trendlər dolları dəstəkləyən amilləri azaldır. FED-in yumşalma siqnalları ilə hedcin (riskdən qorunma) xərclərinin azalması yeni dollar satışlarını stimullaşdıra bilər. Digər tərəfdən, Avrozonaya güclü investor marağı və Almaniyanın 2026-cı il üçün gözlənilən iqtisadi artımı avro üçün əlverişli mühit yaradır.

***

PGIM-in baş qlobal iqtisadçısı Dailp Sinx (Daleep Singh) bildirir ki, Pauell “Jackson Hole” çıxışında faiz endirimlərini daha mərhələli bir tonla çatdıra bilər. ABŞ-da TÜFE və ÜFE məlumatlarından sonra əsas inflyasiya hələ də 3%-dən yuxarıdır və dayanıqlı görünür.

PGIM bu inflyasiya şəraitinə baxmayaraq, FED-in 2025-ci il ərzində ümumilikdə 100 baza bəndlik faiz endirimi edəcəyini gözləyir. Bu proqnoz bazarın indiyə qədər qiymətləndirdiyi endirim miqdarından təxminən 50 baza bənd azdır.

***

“Nomura” “Jackson Hole” öncəsi dollar mövqelərini qısa tutmağa davam edir. Bank hesab edir ki, TÜFE və məşğulluq məlumatlarındakı zəifləmə FED-i yenidən faiz endirim yoluna yönəldib. ÜFE-dəki artım isə müvəqqəti sayılır.

“Nomura”nın qiymətləndirməsinə görə, bazardakı mövqelər hələ də həddindən artıq deyil. Buna görə Pauell yumşaq ton istifadə etsə və ya zəif məlumatlar davam etsə, dollar daha da zəifləyə bilər. Ancaq güclü avqust məlumatları və ya Çindən gələn risklərin yenidən aktuallaşması bu ssenarini əks etdirə bilər.

***

İyul FOMC protokollarında yalnız bir neçə üzv faiz endirimi meyli göstərmiş, bu isə FED-in mövcud görünüşdə ehtiyatlı mövqeyini ortaya qoyub. Üzvlər faizlərin 4,25%-4,50% aralığında qalmasının uyğun olduğunu bildirib.

Protokollardan sonra EUR/USD məzənnəsi 1,1645-ə geriləyib və bazarlarda istiqamət göstərəcək yeni məlumatların açıqlanması gözlənilir.