UBS investisiya bankı, Federal Ehtiyat Sisteminin (FED) sentyabrdan başlayaraq növbəti dörd toplantıda ümumilikdə 100 baza bəndi faiz endiriminə gedəcəyini gözləyir.

Proqnoz, mərkəzi bank rəsmilərindən gələn getdikcə daha yumşaq siqnallar fonunda açıqlanıb. Qubernator Kristofer Valler (Christopher Waller), əmək bazarı göstəriciləri zəiflədiyi halda 50 baza bəndi həcmində daha böyük endirimi dəstəkləyə biləcəyini deyib. Lakin hazırda 25 baza bəndlik addıma üstünlük verdiyini bildirib.

Nyu-York FED rəhbəri Con Uilyams (John Williams) isə son açıqlamasında “Mənim baxışıma görə hər iclas canlıdır” deyərək, risklərin getdikcə məşğulluq istiqamətinə doğru dəyişdiyini vurğulayıb.

UBS-in analitiklərinə görə, iqtisadi mühit pul siyasətinin yumşaldılması üçün daha əlverişli hala gəlir. ABŞ-ın ÜDM artımı 2025-ci ilin ilk yarısında cəmi 1,2% təşkil edib və aktivliyin zəif qalacağı gözlənilir. Əmək bazarı soyuduqca, məşğulluğa dair risklərin FED qərarlarında daha çox rol oynayacağı ehtimal edilir.

Eyni zamanda, inflyasiya idarəolunan görünür. Çəyirdək inflyasiya iyulda 3,1%-ə yüksəlib və UBS-in proqnozuna görə ilin sonuna qədər tədricən 3,5%-ə çatacaq. Yavaşlayan mənzil xərcləri və istehlakçıların müqaviməti, topdansatış qiymətlərindəki artımın yaratdığı yuxarı yönlü təzyiqi tarazlaya bilər.

UBS-in baş strateqi Mark Haefele və komandası hesabatda yazır: “FED rəsmilərinin açıqlamaları və FOMC-nin tərkibi faiz endirimlərinin yenidən başlayacağına işarə edir”. Onların sözlərinə görə, FED sədri Cerom Pauell (Jerome Powell) də “Jackson Hall” görüşündə əmək bazarındakı zəifliyi vurğulayıb.

Bazar gözləntiləri

Hazırda bazar qiymətləndirməsi sentyabrda 25 baza bəndi endirim üçün 83%-lik ehtimal göstərir. ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi də artıq uyğunlaşmağa başlayıb. 2 illik istiqrazların faizi 3,63%-ə enib, 2 və 10 illiklər arasındakı fərq isə 57 baza bəndi ilə geniş qalır.

UBS strateqləri, investorların bu siyasət dəyişikliyindən yüksək keyfiyyətli sabit gəlirli qiymətli kağızlar vasitəsilə faydalana biləcəyini vurğulayır. Onların sözlərinə görə, bu alətlər hələ də nağddan daha yüksək gəlir və endirimlər dərinləşərsə, əlavə kapital qazancı potensialı təqdim edir. Bundan başqa, portfellərin oynaq riskini azaltmaq üçün orta müddətli korporativ istiqrazlara diversifikasiya tövsiyə olunur.

UBS həmçinin hesab edir ki, real faizlərin azalması və mövcud geosiyasi gərginliklər qızıla əlavə dəstək verəcək. Bank, iyun 2026-ya qədər qızılın uns qiyməti üçün 3.700 dollar hədəfini qoruyur.